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yfile | 23rd Jan 2009 | 中國房地產資料 | (99 Reads)

克而瑞(中国)研究中心发布的《2008年房地产行业百亿榜》

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yfile | 23rd Jan 2009 | 其他資料 | (67 Reads)

值得一讀 -- 信報財經DNA 之 '「富」字十個口 ' by 阿梅 (Jan 7)

延長董事禁售期鬧劇為2008這多事之年作總結最為合適。諮詢一年,鮮見有人出聲,反對聲音卻留在最後數天爆發,再次引證世事無絕對。

筆者雖不知道諮詢過程是否充足恰當,但可以肯定反對者理據薄弱。董事有長達七個月不能交易明顯是言過其實,這當然是假設了公司年報每每只在限期最後一刻才公告。香港自詡為世界金融中心之一,四個月的年報公告限期實在長得惹人發笑,假若我們在去年8月到了一個沒有通訊設備的荒島度假,四個月後回來還以為去錯了另一個星球呢!

再者,以今天的科技及電腦化管理系統,還須四個月時間才能弄得出年報嗎(不少公司每月、每周、甚至每天都能產生基本的財務報表)?那為何董事們總喜歡把業績留到最後一刻才公告?雖然這和他們在最後才站出來反對延長董事禁售期的做法一致,並沒厚此薄彼。

再說,即使真的要七個月,甚或更長時間不能交易,那又如何呢?作為董事高層,你最寶貴的(即自己)都已投資在這公司裏,為何金錢不能?你們總不會每天想着轉工吧!有人甚至說延長禁售期會嚴重到影響股份流通,若這真是事實,筆者倒想知道為何董事需要不停買賣自己公司的股票。而董事能穩定股價的說法也甚牽強,小股東只希望他們能好好專注做好公司業務,不要好大喜功,利用公司資源到股市衝浪,已須答謝神恩,還敢奢望董事會以個人財富來穩定股價?

再者,我們又何曾聽過董事背負着這神聖責任?即使如此,筆者也很懷疑他們是否有這能耐,說這會影響外國公司到港上市的意欲,也是誇大其辭,請看看一般外國大型機構的業績公告期吧!倘若真有其事,一間不想遵守合理監管條例、輕視小股東利益的公司,失去了又有何足惜?

其實,大方的說延長禁售期會影響(喜歡炒賣的)董事個人利益反而實在,又何須找什麼冠冕藉口?反正「香港地」一向尊重富人利益,要把這一切都說成是為了普羅股民,實在難以自完其說。

向來敢言的股壇長毛David Webb在其網站也就事件發表了評論,內容「到肉」,我也不贅,倒是看見大眾媒體、平日正氣凜然的政客評論頗有偏向董事一方的現象,讓事件變得更有趣。話說回來,刊登報章頭條的費用是董事們自己湊錢支付的嗎?若以公數埋單,這算是利用公司資源為董事個人謀取福利話?(年結時應否計入董事袍金?)又或董事們已確認了大部分股東都反對延長董事禁售期,這一切都是為了大家好?筆者是股東,也舉腳贊成這「惡法」。


yfile | 23rd Jan 2009 | 其他資料 | (68 Reads)

值得一讀 -- 信報財經DNA 之 '千王之王' by 阿梅 (Jan 14)

有法國基金經理疑因投資於馬多夫的詐騙基金,連累客戶損失百多億元而自殺身亡。看完這篇報道,媽媽大惑不解的問到:「吓,為何他會投資於那個騙人的基金?他自己不就是基金經理嗎?」

選擇組合基金原因

沒錯,因為世界總是充滿創意,尤其充斥聰明人、聰明錢的地方。市面流行的組合基金,即所謂基金中的基金(Fund of Funds)便是其一。

組合基金的理念在於把管理的資金投資到其他基金,即把錢讓其他基金管理,而非直接投放到實質資產上。問題是:投資者為何要選購組合基金?

一般人投資基金,主要是基於一個簡單原因:認為自己不懂投資,沒有時間或能力選擇合適資產,因此,大家願意支付費用,把血汗錢交給「專業人士」打理。我雖然不盡同意這個想法,但絕對可以理解。

那麼,投資者又因什麼原因投資組合基金呢?是否因為認為自己沒有能力選擇合適的基金?若真是這樣,那投資者又怎會認為自己有能力選擇合適的組合基金呢?(切記,組合基金都是一種基金啊!)

招聘機師冷笑話

組合基金的盛行,讓我想起一個冷笑話:航空公司招聘機師,第一個非洲機師面試時要求月薪一萬元,第二個歐洲機師面試時要求月薪二萬元,最後的美國機師面試時要求月薪三萬元;面試官問美國機師:「剛才應徵的非洲機師只要求月薪一萬元,為何我要請你?」美國機師笑笑口回應:「一萬給我,一萬給你,一萬用來聘請剛才的非洲機師!」

原來這個笑話還有下集,美國機師最終沒有被航空公司錄用,卻成立了出色的組合基金。


yfile | 19th Jan 2009 | 所見所"問" | (55 Reads)

所見所"問" -- 19/1/2009

所見: 敦沛表示,晨訊科技經營手機相關業務,包括流動手機解決方案、液晶顯示模塊、無線通訊模塊及數據機等,由於晨訊現金流充谷,中期派息比率達37%,3G業務成為公司股價催化濟,晨訊旗下的TD-SCDMA 手機及TD-SCDMA 電視手機均成功取得中移動招標項目。海外業務收入亦大升,因該公司一直在海外投入資源建立據點,目前開始進入收成期。隨著3G訂單源源不絕、手機技術提升及海外業務增長等利好因素支持下,相信晨訊純利將踏入高增長期。

目標價: 0.7元
入市價: 0.6元
止蝕價: 0.52元

http://www.aastocks.com/chi/preference/newstext.asp?item=417571&source=HK6

 

所問: 如果真是"純利將踏入高增長期", 那為甚麼目標價只是"0.7元"? 現價$0.65, 往績(2007年)P/E只是4倍. 如果是30%高增長, 那現價的2008年P/E是3.08倍; 如果是50%高增長, 那現價的2008年P/E是2.67倍. 如果其高增長期預期屬實, 假設2009年及2010年都有相近增長, 那2009年以及2010年的P/E分別是2.37倍及1.82倍(假設30%增長); 以及1.78倍及1.19倍(假設50%增長). 所以, 想不通為甚麼"相信純利將踏入高增長期", 但目標價只會是0.7元?! 除非其根本對自己的"純利將踏入高增長期"判斷沒有信心, 又或者犯了一個很多人都會不自覺犯的毛病, 就是"Anchor"了之前的高低位, 被見過的價位嚴重影響了應有的理性判斷.


yfile | 18th Jan 2009 | 中國房地產資料 | (50 Reads)

房價, 預期

...隨着房價調整, 購房人對房價進一步調整的預期持續增強, 形成持幣待購的觀望氣氛, 使到房地産市場的短期需求大幅下降...


yfile | 18th Jan 2009 | 中國房地產資料 | (30 Reads)

房價, 需求

...許多人以為房價下來就可以讓大家買得起房子. 其實, 房價下來了, 經濟也會下來, 民生也會下來. 因為房價下來了, 可能工作也就沒有了, 那更買不起房子了. 房價的泡沫不是取決於房價, 而是取決於房價收入比, 以及房價性能比. 房價下來, 能買得起房子的前提是工作還有, 收入還在漲...


yfile | 16th Jan 2009 | 投資感言 | (75 Reads)

讀後感 -- [新聞]高盛降匯控目標價至49元

當大行變得越來越悲觀, 不斷下調目標價時, 不期然令我想起當天他們不斷上調港交所(388)目標價時的情景. 目標價$300, $400, 調得越高, 就會吸引越多注視和引起越多話題, 人們已經不會用理性的態度去懷疑或反思這些所謂的"目標價"到底是基於多麼樂觀及不切實際的假設. 然後, 在不久之後, 大市就見了頂, 而港交所(388)的股價亦離大行的目標價越來越遠, 掉到了$200, $100, 然後$50.

同樣今天, 當他們不斷大幅下調匯控目標價, 反而令我有更大信心, 相信大市就算不是已經見了底, 亦應該會在這幾個月內出現 (見底並不表現它明天就一定非要一飛沖天不可; 在底部停留一斷長或短的時間亦是可以的. 但對一般投資者而言, 這反而是一個"機會", 利於毎月不斷收集).

人們傾向注意大行提供的"目標價", 而不會去分析到底這種目標價是基於多麼樂觀或悲觀的假設, 從而知道大市到底時處於極度樂觀或極度悲觀的環境之中!

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[新聞]高盛降匯控目標價至49元
http://hk.news.yahoo.com/article/090116/4/a8us.html

摩根士丹利後,高盛亦將匯控評級由「中性」降至「確信沽出」,降目標價至49港元。

高成的目標價較摩根士丹利設訂的52港元目標價還要低。

高盛的報告預期,匯控2009年將錄得15億美元    虧損,當中包括了來自美國    匯豐融資的63億美元商譽撥備,令匯控2009年將不會派發股息。

該行將匯控的目標價由77港元削至49港元。


yfile | 15th Jan 2009 | 中國電信設備資料 | (42 Reads)

京信料市場需求增50%,供應緊張

http://www.aastocks.com/chi/preference/newstext.asp?item=416898&source=HK6

據《經濟日報》引述京信通信主席兼行政總裁霍東齡表示,由於電訊商加速投資,預計今年市場需求增加約50%,供應可能出現短缺情形。

他表示,現時市佔率20%-30%,於同行中領先市場,預計今年略有增長。公司計劃今年增聘人手應付需求。
 


yfile | 14th Jan 2009 | 中國電信設備資料 | (26 Reads)

中国移动加快TD建设 588亿新建6万个基站 三期招标将启动

http://www.cww.net.cn/news/html/2009/1/12/2009112834227600.htm

作 者:海线

   中国移动昨天宣布2009年投资588亿建设TD网络,新建TD基站6万个,将覆盖238个地级市,占全国地级城市数量的70%以上,对此,中国移动新闻发言人高颂革接受搜狐IT咨询时表示,此举将使中国移动的TD建设更加结合市场发展需求,这比原定计划要快一些,此举将积极拉动内需。

    588亿投资全部由中国移动集团承担

    对于业界非常关注的588亿资金来自何方的问题,中国移动内部人士透露,此番的588亿投资计划将完全由中国移动集团承担,尚未由国家财政部门进行支持。

    据此前信息披露,截止2008年年底,中国移动投资TD网络建设金额已经超过150亿。

    对此,中国移动表示,为确保2009年TD-SCDMA发展目标的实现,希望政府在政策、资金等各个方面继续给予大力支持,也希望产业链各方进一步加大产业协同力度,全面提升TD产业竞争力。

    TD网络将覆盖70%地级市快于原定计划

    据介绍,中国移动2009年将投资588亿元,新建TD-SCDMA基站约6万个,此举将使TD-SCDMA网络基站总数超过8万个,实现网络覆盖238个地级城市的业务热点区,占全国地级城市数量的70%以上,其中东部省(市)的地市将实现全覆盖。

    据高颂革介绍,此番投资计划比原定计划要快一些,中国移动希望此举能为积极拉动内需做贡献。

    对于一年建设6万个基站的目标,高颂革表示,在国家和各地政府的大力支持下,这一目标应该能够实现。

    滚动调整TD-SCDMA发展规划三期招标即将启动

    据高颂革透露,昨天宣布2009年投资588亿建设TD网络,一方面既积极拉动内需,推动自主创新,另一方面,这也是滚动调整TD-SCDMA发展规划的结果。此前,市场预计TD三期建网计划会在二期建网差不多完成时公布,TD二期建网将在2009年6月底完成,TD三期建网计划被认为可能在2009年第二季度推出。

    对此,高颂革表示,任何计划都会随着市场的变化而变化,中国移动也是根据市场的需求,滚动调整TD-SCDMA发展规划。据悉,TD三期招标计划即将展开。

    截至2008年底,中国移动已开通TD-SCDMA基站约2万个,网络支持HSDPA等功能,可提供现有2G业务和可视电话、多媒体彩铃等3G特色业务。此前,中国移动对社会推出了3G业务标识“G3”,并开始188号段放号。

    588亿投资计划让设备商信心大增

    据搜狐IT从多个TD设备商处了解到,大家对中国移动这一投资计划表示欢迎,也对未来TD发展有了更大信心。

    此前,多个设备厂商担心中国移动选择直接部署TD-LTE,因此,在对TD-SCDMA设备的投资上有所顾忌。对此,高颂革表示,588亿元的投资计划公布,是大快人心的好事,希望各大设备商能有更大的信心,与中国移动一同发展好TD。

 

http://www.cww.net.cn/news/html/2009/1/12/200911282423655.htm

作 者:中国证券报 陈静

    中国移动10日公布其2009年TD-SCDMA网络发展规划,预计集团2009年将投资588亿元新建6万个TD-SCDMA基站,届时TD-SCDMA网络基站总数将超过8万个,实现网络覆盖238个地级城市的业务热点区,占全国地级城市数量的70%以上,其中东部省(市)的地市将实现全覆盖。

    中国移动有关负责人同时透露,TD-SCDMA二期工程建设正在顺利推进,TD-SCDMA三期工程建设招标工作即将展开。

    中国移动表示,在网络建设中,将考虑TD-SCDMA网络与2G网络充分融合,可支持面向未来的平滑过渡,具备提供“无线+宽带+信息”的服务能力,可全面落实中国移动“移动信息专家”的发展战略。

    截至2008年底,中国移动已开通TD-SCDMA基站约2万个,网络支持HSDPA等功能,可提供现有2G业务和可视电话、多媒体彩铃等3G特色业务。

    中国移动将结合市场情况对TD-SCDMA发展规划进行滚动调整,实现2G/3G协调可持续发展。中国移动相关负责人表示,为确保2009年TD-SCDMA发展目标的实现,希望政府继续给予大力支持,也希望产业链各方进一步加大产业协同力度,全面提升TD产业竞争力。


yfile | 12th Jan 2009 | 生活感言 | (119 Reads)

今期d傷風感冒菌... 之 神醫 (完)

以為好快就可以好返晒, 剩返一, 兩聲咳啫, 點知就係呢兩聲咳, 死唔斷氣... 搞到之前幾晚臨瞓仲有d氣喘... 最後終於的起心肝, 去咗九龍城排咗3個幾鐘隊睇一個中醫.

原本上星期都已經去咗, 但去到藥房門口, 見到排滿晒人, 結果打咗退堂鼓. 點知就係咁, 跟住嘅一個禮拜都吊住吊住, 點都好唔晒.

星期六睇完, 執咗3劑藥. 當晚食咗一劑, 臨瞓已經覺得冇之前咁喘, 之後第二朝同第二晚又各食咗一劑 (應該係一日食一劑嘅, 但因為星期一要飛, 所以冇法, 唯有逼住星期日早晚各一劑), 到星期日晚瞓, 已經完全冇晒事. 到依家都冇再返發.

唔到我唔信... 真係神... 個中醫. 唔怪得咁多人睇...


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